通货膨胀开始了,经济危机要来啦, 人民币不用升值了.

#70
qsyyls 2004-04-02 23:25:11 只看该作者
  通货膨胀已经实实在在的发生了,各位不会感觉不到吧?我们这里的信用社私下里揽储的月利息已经达到1.2%。楼主的担心并非全无道理,因为经济领域深层次的矛盾和问题太多了。
#71
东海海狼 2004-04-03 12:26:14 只看该作者
  千分之1.2吗?纳闷?这个到底是活期存款的月利率呢还是多少时间的定期月利率啊?1.2*12=1.44%这个是年利率啊,如果是活期的就不太可能啊,现阶段的活期年利率是0.72%吧。如果是在存款利率还没有全面放开的地区的话,我觉得是不可能得啊,现在贷款得利率都在上升啊,票据贴现的利率也在上升啊,可能比去年同期升了1个点吧
#72
carrifour 2004-04-03 18:14:36 只看该作者
  目前主要是农产品价格的上涨,其它的产品上涨不是很多。
  且农业只占gdp的15%,所以影响不是很大。目前我国的通
  涨主要是由成本推进的农产品通涨和国外输入型通涨,可以说,
  我国目前只是局部的经济过热!!!!!!!!!!
#73
dafemren2 2004-04-10 03:01:00 只看该作者
  专家称中国经济现状似1992年 衰退或将卷土重来
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  2004年04月04日 09:41    来源:财经时报
  
  
    有专家指出,经济数据现状酷似1992年之后的中国,投资高速增长而消费远落其后,除非出口增长与投资增长同步,否则一段时期后产能过剩必然发生,经济衰退或通货紧缩将卷土重来
  
    本报记者 定军
  
    2003年下半年以来,央行偏紧的货币政策并没有遏制住地方投资的热潮,今年头两个月固定资产投资同比增长53%,其中地方投资占据主要因素。由此,也把经济学家的担忧引向更深层次。
  
    有观点认为,目前需要“防止经济大起大落”,抑制过快的投资增长,特别是地方政府主导的盲目投资,否则大的产能过剩时刻很快就会到来。同时也有专家分析,最近几年,特别是2008年北京奥运会举办之前,经济衰退状况应不会出现。
  
    衰退有无可比性?
  
    中国过快的投资增长率以及过快的经济增长率,可能并不一定伴随着经济衰退。此前有媒体说,19世纪美国的经济优势地位奠基进程,曾被不少于10次的盛衰周期而打断。而今,中国也受到类似情况的冲击。另有专家提出相反的例证,日本经济在上世纪80年代高投资的情况,导致了连续十多年的经济不景气。
  
    中国社会科学院世界经济和政治研究所研究员肖炼表示,美国在经济繁荣时期的确出现过一些投资过快的情况,但与中国的情况有所不同。美国的政府投资受到监督,不可随意;而中国的投资,特别是地方政府投资受限制不大。“对投资本身而言,应该看效率,如无效率就会有问题。”
  
    日本经济专家、中国人民大学经济学院陈建博士认为,日本经济上世纪80年代投资主要以对外为主,本国投资并不多;日本房地产泡沫的出现与日元的升值有关。
  
    不过,中国目前以地方投资过快增长为主,整体投资回报率不高的情况,却与上世纪80年代中期、90年代初期的情况类似——这可能是“真正的风险”。
  
    国家统计局数字表明,1992年全社会完成固定资产投资7582亿元,比上年增长37.6%,是改革开放以来出现的第二个高峰;其中国有单位、集体所有制单位、居民个人投资由多到少,分别为5106亿元、1233亿元和1243亿元;但增长率却是集体所有制单位最高,三者的增长率分别为40.7%、76.7%和5.1%。
  
    2003年情况与1992年类似。2003年全社会固定资产投资同比增长26.7%,其中国有及其他固定资产投资、集体经济投资、城乡居民个人投资的总量分别为39748亿、7807亿、7563亿元,增长速度分别为28.2%、30.4%和16.0%。
  
    从隶属关系看,现在以地方为主的投资情况,也与1992年相同。当年,中央项目完成投资1892亿元,比上年增长24.7%;地方项目完成投资3214亿元,增长52.2%。而据国家发改委统计,2004年前两个月中央项目投资只增长12.1%,地方项目投资增长高达64.9%,增幅同比提高24.7个百分点。
  
    经济处于上升期
  
    接受《财经时报》采访的经济学家表示,目前央行的工作主要是进一步防止经济局部过热,特别是防止地方投资过热和整体经济大起大落;但中国经济整体仍处于上升期,因此,在2008年奥运会之前,较大的经济问题比如“衰退”或许不会出现。
  
    国家发改委宏观经济研究院研究员黄振奇认为,央行宣布实行差别准备金制度的政策,主要针对地方城市商业银行,显然是冲着“投资过热”,特别是地方投资过热来的。但目前的关键问题,是要实现经济持续高增长、低通胀并存的经济“软着陆”。
  
    另有专家认为,政府确定2004年的经济增长率只有7%,这一点“值得肯定”。
  
    摩根士丹利首席经济学家斯蒂芬.罗奇(Stephen Roach)撰文指出:“中国经受不起有可能破坏改革进程稳定的‘成长意外’。经济规模越大,改革越深入,这种意外造成的后果就越严重……因此,中国政府有足够的原动力想要实现‘软着陆’式的经济减缓。”
  
    北京大学中国经济研究中心教授宋国青看来支持“软着陆正在实现”的观点。他撰文指出:“在有争议的时候央行就开始了相当严厉的控制,去年下半年的货币增长情况和现在的趋势不支持相当高的通货膨胀,投资继续以很高速度增长并持续比较长时间,这个前提应当不存在。今年可能是投资增速比去年低一点,消费增速比去年高一点。”
  
    2008前料无“经济衰退”
  
    中国社会科学院经济研究所所长刘树成则认同中央经济工作会议的判断,即“我国经济发展正处于经济周期的上升阶段”。他表示,更明确一点说,中国经济发展正处于上升阶段的回升期,既具有其前面低速期的特征,又具有其后面超速期的特征。他接受《财经时报》采访时指出,经济周期本身有长有短,应努力延长经济周期的上升阶段。
  
    陈建则认为,经济本身存在繁荣、危机、衰退、复苏等的循环周期,在“投资过度”的情况下,任何一个链条断裂都会产生问题,进而导致整个经济的大调整。1997、1998年中国经济有些低落,最近两年有些回升,目前是否已出现繁荣迹象,还不好说。但在2008年奥运会前的几年经济仍然会向上,当属定论;也就是说,至少在最近4年内不会有“经济衰退”问题。
  
    另有专家认为,目前中国经济与世界经济逐渐一体化,经济周期越来越受到全球的影响。同时,中国的资源禀赋也影响着世界的经济周期。从现在的总迹象看,中国经济问题不少,但如果调控得当,比如控制好地方盲目投资,经济总体肯定还会持续往上走。
  
    需要警惕“产能过剩”?
  
    专家认为,除非有高出口的支撑,否则新一轮“产能过剩”迟早会到来
  
    国家发改委宏观经济研究院研究员黄振奇表示,目前的经济发展情况与20世纪90年代小平“南巡讲话”后的情况类似。固定资产投资增长过快,但消费增长跟不上,如果不能刹住过快的地方投资增长,较突出的最终商品供过于求的现象就会出现,最后是产能过剩而引发通缩。
  
    黄振奇表示,在过去家用电器,比如洗衣机、电视机、冰箱等生产线过快上马后,大量的投资资金收不回来,导致生产能力过剩。目前的汽车、钢铁等项目上马较快,弄不好也会出现类似情况。
  
    统计表明,中国的电冰箱、洗衣机等家用电器早些年的确出现过生产能力起伏的情况。
  
    比如,家用电冰箱在1993、1994、1995年产量分别增长28%、28.1%和21%后,1996年只增长了1%,达928万台。洗衣机的情况也类似,1993年、1994年产量同比分别增长23.8%和22.4%,1995年则同比下降13.6%,只有944.8万台,比上年减少了151.6万台。
  
    1997年类似产品生产过剩的情况延续,国家统计局在公报中的表述是:一些生产能力严重过剩的一般日用消费品及机电设备的生产继续低速增长或下降。
  
    经济专家认为,目前汽车等产品在经历几年的快速增长后,肯定会出现产能过剩情况。产能过剩往往会发生在“大家都认为汽车仍然有丰厚利润的时候”。
  
    据国家统计局数字,2003年汽车产量为444.4万辆,增长36.7%,其中轿车202万辆,增长85.0%。但当今情况不仅是汽车工业增势强劲,即使过去认为“产能过剩”的家用电器也有生产加快的迹象。
  
    比如,2003年彩电、家用电冰箱、房间空调器分别生产了6541.40万部、2242.56万台、4993.40万台,分别同比增长26.89%、40.26%和59.27%,远高于原煤、原油、发电量、钢产量分别增长15.00%、1.80%、15.52%和21.92%的数据。
  
    相关专家认为,除非有高出口的支撑,否则新一轮“产能过剩”迟早会到来。
  
    黄振奇认为,得出上述结论的主要原因,在于进口关税下调即将到位,居民选择汽车的余地更多。当然,更重要的是,尽管消费者都需要上述商品,但不是每个人都买得起,或养得起。比如,“养车”的费用就是“打车”费用的4倍。
  
    统计数字表示,目前居民消费倾向需要增强。2004年前两个月,社会消费品零售总额8780.8亿元,比上年同期增长10.5%,但低于2003年12月同比增长10.9%的数字;在生产资料价格继续上涨时,生活资料价格上涨并不快,耐用消费品价格甚至在下降。今年2月生产资料出厂价格同比4.6%,生活资料出厂价格同比上涨0.5%,耐用消费品类出厂价格下降4.3%;全部耐用消费品价格下降3.4%。
  
  
#74
dafemren2 2004-04-13 07:38:03 只看该作者
  大家继续发言把
  
#75
太to木 2004-04-13 08:21:04 只看该作者
  楼主这好象是考公务员的试题
#76
dafemren2 2004-04-15 04:32:40 只看该作者
  中国经济强劲增长的背后
  文章提交者:smokinggun 加贴在 猫眼看人 凯迪网络 http://www.cat898.com
  
  
  今天我要谈的主题几乎吸引了全世界所有投资者的想象力,那就是中国。在过去的25年中,中国创造出了最引人注目的经济增长。实际上,历史上从没有过任何国家在这样长的时间里持续保持如此快速的经济增长。
  
    在过去的25年里,中国经济平均每年增长大约9%,这是真实的数字。在这样一个高速增长的经济体中,如果你投资一组或许是中国最优秀的企业,能得到什么样回报呢?这些公司1993年首次在香港上市,如果你在那时投资中国国企指数,那么10年以后,到去年的7月份,你将会损失大约三分之一的资本金。实际上,在十年中的大部时间里,这个指数居于水平线之下。如果你一直持仓到今天,而你的投资人还没有把你解雇的话,那么你的收益将会达到24%。而同一个时期,美国经济增长率大约是每年3%,如果你投资道琼斯指数,你会获得约188%的收益。投资恒生指数则会带给你84.7%的收益。
  
    这到底是怎么回事?为什么快速的经济增长率不能转化为投资者的高回报呢?
  
    最近,我读到一篇谈论不良贷款问题的报告。其中提到,从绝对数量来看,日本是世界第一号的不良贷款巨头。但就不良贷款率来说,中国是全世界最糟糕的。据标准普尔估计,中国的不良贷款率大约在45%到50%之间。这意味着什么?我认为不良贷款率是测量经济体系低效率的最好指标。因为它涵括了两种类型的低效率:生产方面的和资源配置方面的。
  
    那么促使中国经济以那么快的速度发展的必要条件是什么呢?第一个条件是高储蓄率——中国42%的储蓄率是世界上最高的之一。这些储蓄转化为投资推动经济往前发展。第二个条件是资本控制。
  
    如果你考察一下那些既在香港上市也在上海上市的中国公司的价格差别,你会注意到同一个公司的股票上海的平均股价是香港的两倍多。那意味着中国大陆的资本收益率只有国际市场的一半。一个理性的投资者会把钱带到香港去买在那里上市的股票,如果取消了资本控制的话,随之而来的便是大量的资金流出中国大陆。
  
    有了资本控制,银行可以很顺畅地把所有这些资本转化为投资——结果就带动了经济增长。现在的问题是:这样的增长模式其中的要害(catch)是什么?
  
    我认为这其中的要害是这样的:如果经济体系是低效率的,那么其中的大部分投资可能被浪费或者变成银行系统的不良贷款。因此,你会发现中国经济增长的代价是银行系统的不良贷款,这是这个经济迟早要付出的代价。
  
    这就是我为什么把这种类型经济的增长称作“借来的增长”(borrowed growth)。中国的经济增长不主要是需求拉动的而主要是供给推动的。它是由银行贷款支持的产能扩张推动的,而银行贷款又来自于高储蓄率。
  
    去年货币供应增长了20%,本币贷款上升了21%,外币贷款增长了27%。固定资产投资或说资本形成增长了27%。所有这些投资制造了9.1%的经济增长率,其中工业产量增长了17%。
  
    这只是就总体情况来讲。如果从行业来看,有一些行业的增长速度更为惊人。个人电脑产品增长了83.2%,轿车增长了80.7%,空调机增长了47.4%。这些行业确实是爆炸性的增长。
  
    这些行业都是由大量的投资来推动的。我要说明的是,由于国外资本的流入,货币供应增长的主要动力来自于国外。中央银行有责任买进美元或者任何其它外汇,并把它们变成人民币。这样,进入中国的任何一美元都可能变成8.3元人民币的货币供应增长。
  
    去年固定资产投资增长了27%。我看到2004年头两个月的数据,固定资产投资增长了53%。这已经过热了。
  
    但是去年的消费价格指数的增长只有1.2%。这样看来,通货膨胀并不是一个严重的威胁。
  
    但是中国是一个如此多样化的经济体,平均数并不能反映实际情况。打个比喻:如果一个人一只脚在火里,另一只脚在冰块里,他可能已经死掉了,但是他的平均体温看起来仍然很正常。
  
    这也是你今天在中国看到的情况。我把它称之为“双通”(bi-flation),即市场同时存在通货膨胀和通货紧缩。如果你去看原材料和中间产品的价格,它们去年的价格都大幅上升了,我们现在谈论的数据是上升高达30%。
  
    同时,投资在经济体系里创造了过剩的产能,以致成品的价格下降。因而你会看到耐用品价格下降了4.6%,电信设备和电子下降了6.5%,汽车下降了10%,而且这个趋势还会继续下去。
  
    这对中国企业的生意会有什么影响呢?一方面你的原材料价格上升了30%,另一方面你的成品价格下降了10%。很显然,你的营业利润会受到严重挤压。
  
    如果投资的资本是你从银行获得的贷款,如果现在现金流减少或成了负数,你就会更加依赖银行,而恰恰此时你还本付息的能力下降了。这就提高了增加不良贷款的风险。
  
    不良贷款固然是中国经济增长的代价。同样,通过拉高大宗商品的国际市场价格,中国对从国外进口的原材料支付了更高的价格,而同时中国却以更低的价格在全球出售它们的产品。这样,中国以昂贵的价格买进,以低廉的价格售出。因而在过去的一两年里,中国的贸易条件进一步恶化。这意味着中国在补贴全世界其他国家。这使得中国经济增长的代价大大提高了。
  
    你或许会问我,为什么要在这样的一个经济中投资呢?我确信,中国存在赚钱的机会,产能过剩和过度竞争是一个大问题。但如果你用心,你会发现这里依然有许多的投资机会。
  
    例如,从1949年到1996年,用了47年时间,中国的钢产量才从16万吨达到1亿吨,但是再增加1亿吨钢只用了不足7年时间,到今年底中国的钢产量将达到3亿吨。
  
    这是惊人的产能扩张的速度,足够使你对投资中国的钢铁行业望之生畏而裹足不前。但我们看看宝钢,它为中国轿车工业提供60%的钢板。拥有那样的技术和市场份额的公司是很不容易被复制和模仿的。
  
    另一个例子是牛奶。在过去三年里,牛奶的消费增长超过了100%。牛奶的供应提高得很快,所以利润变得很微薄。但是,据我所知,只有一家公司在为牛奶厂商提供装牛奶的硬纸盒。这个独特的公司利润非常好。
  
    中国有47家手机制造商,它们很难赚到钱,但中国移动和中国联通能赚到钱。
  
    所以对外国投资者来说,中国有大量的机会,但是你必须足够小心。
  
    问题是,假设所有这些我们谈到的经济问题都继续存在下去,中国经济增长能够保持现在的速度吗?我认为,如果什么也不做的话,这种增长模式是难以持久的,特别是从银行业来看。
  
    2007年中国将向外国银行开放银行业。到那时,储户就有了选择的可能。外国银行不会给现金流不足的公司提供贷款。不管储蓄率的有多高,大量的资金会从很多产能扩张的项目上转移。因而这种类型的增长就不能持续下去。
  
    中国政府说,5、6年后中国将开放资本项目使人民币自由兑换。那时资金就有了外流的机会。你将不可能吸引这些资本用于没有利润或利润不足的产能扩张。
  
    从长期来看,中国人口会在人口激增的一代退休时迅速老龄化,在未来的10年中,那些退休人员会把存在银行里的钱提出来。因为中国社会养老金系统中的资金严重不足。
  
    因而,这种从银行“借来”的经济增长模式迟早会难以持久的。
  
    幸运的是,中国领导人有足够的智慧来处理这些问题。当温家宝总理谈到需要重新调整宏观经济政策,并说今年中国会面临一个比非典更大的挑战时,我听到后感到很受鼓舞。
  
    中国政府已经采取行动清理并改造银行系统。那会使中国的经济增长有一个更稳固的根基,对投资者来说,这是一个好消息。
  
    (作者为美国新桥投资集团董事总经理,这是他应邀在瑞士信贷第一波士顿2004年亚洲投资会议的一个大型午餐会上发表的演讲节录,周年洋译,由作者授权在本刊刊登)
#77
omega3 2004-04-15 08:00:20 只看该作者
  有些道理!天涯这样的文章一多,才叫一个有价值
#78
zail 2004-04-15 08:53:18 只看该作者
  哈哈 有意思
  我不知道那么多的道理
  物价飞涨 是的 有的 不过好像不是所有的都涨吧
  涨的最多的是米价吧 呵呵 我们学校现在5角钱只能买到以前的一半的米饭啊
  呵呵 楼主说的我同学真开心啊 昨天她还在太平洋和沃尔玛买了一大堆的东西呢
  呵呵 也不知道那些超市 衣服店是不是囤积货物太多了
  呵呵 竟然都在打折呢 原来那么贵的东西现在差不多只要一半的价钱呢(大部分是日用品) 而且据我们逛街的体会 除了吃的有一部分涨价 大部分好像都没动了 哎 也记不太清了 当时就记的买东东去了
  实在没办法啊 一眼望去 好多打折的牌牌啊 看了楼主和一些高手的文章之后着实让我们高兴了一把 在楼主形容的这个风起云涌的日子里我们竟然还…………哈哈 而且据我们大家分析准是那些经理家河东狮吼啊 哦 对了 楼主 各为高手 你们真的学富五车 才高八斗啊 小弟我对你们的敬仰有如滔滔江水 连绵不绝啊 也不知道你们是不是中国人 不过 不管它 我跟你们说啊 有些中国人就是没有大局观 你们说是吧 比如说 我们学校就有人对涨价拍手称快 他说啊今年他家卖了稻谷和那头乱叫的猪就可以交清学费了
  楼主 你说 要不要鄙视他啊 以您这么有学识 有见地的人物因该是不会知道这些情况的哦 对了 顺便问你一下 你们那的牙膏应该没涨价
  
#79
omega3 2004-04-15 09:11:53 只看该作者
  有这个可能,就目前房地产,银行,和人民币对美元升值的压力。政府很可能放任人民币快速贬值。到时候政府能不能控制住社会动荡,有没有这个能力控制在可忍受的范围内?我不敢相信政府的能力。很多政策出台都是政府、当局顺势而为的。没有能力做什么改变。
  
  
  
  
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